Пауэлл нарушает табу и открывает «ящик Пандоры»
Глава ФРС Джером Пауэлл, выступая перед Конгрессом на этой неделе, говорил о таких вещах, которые в перспективе могут сильно изменить расклад сил на валютном рынке. Что характерно речь идет не о ставках ФРС и векторе монетарной политики, а о проблемах, о которых в последнее время стараются не говорить, потому как привлечение к ним внимания это очень опасная затея.
Речь идет о так называемых «трех Д», которые являются фундаментальными проблемами США и именно из-за которых она может рухнуть в пропасть. Напомним их перечень: государственный Долг, Дефицит бюджета, Дефицит торгового баланса.
В наших обзорах мы уже не раз говорили об этих вещах, но рынки до последнего времени предпочитали умалчивать об их существовании, поскольку это бомба замедленного действия для экономики США и рано или поздно она сдетонирует. Государственный долг США уже давно выше ВВП и достиг $24 трлн, дефицит бюджета порядка триллиона долларов в год, негативное сальдо торгового баланса в годовом исчислении давно превысило 0,5 триллиона долларов.
Цифры эти к тому же имеют тенденцию ухудшаться, поскольку строительство пирамиды государственного долга в таких условиях неизбежно и рано или поздно она рухнет. Естественно, что под своими руинами она погребет не только доллар, но и экономику США в целом.
Вполне логично, что рынки пытаются не думать об этом. Можно говорить о некоем консенсусе по этому поводу на финансовых рынках. Так вот Пауэлл на этой неделе нарушил баланс и привлек внимание рынков к проблемам государственного долга и бюджетного дефицита, отметив, что без их принципиального решения США не помогут никакие действия ФРС. Текущая ставка оставляет совсем немного пространства для действий со стороны Центробанка в случае кризиса. Фактически Пауэлл признал, что в этот раз ФРС вряд ли сможет вытянуть США из депрессии, как это было, к примеру, в 2007-2009 годах.
Для доллара акцентирование внимание к «трем Д» - очень плохой сигнал. Если рынки переключат свое внимание на эти проблемы, то доллар может начать очень затяжное падение, дна которому с текущих высот просто не видно.Соответственно наша позиция продавать доллар лишь получила дополнительную аргументацию и подкрепление.
Из прочих новостей дня стоит отметить позитивную статистику по ВВП Германии. Позитивную потому, что страна избежала рецессии и смогла продемонстрировать пусть и минимальный, но все-таки рост ВВП (0,1% при прогнозе -0,1%). Еврозона в целом также продемонстрировала рост ВВП выше ожиданий аналитиков (0,2% при прогнозе 0,1%). В этом свете текущие цены евро кажутся нам довольно привлекательными для покупок. Цели можно ставить в несколько сотен пунктов при сравнительно небольших стопах.
Фунт уже привычно проигнорировал слабую макроэкономическую статистику (розничные продажи вышли хуже прогнозов и в отрицательной зоне). Что лишний раз подтверждает нашу рекомендацию покупать фунт при первой же возможности. Единственная угроза фунта – Брекзит. Но с этой стороны проблем до оглашения итогов выборов ожидать не стоит. Так что продолжает искать точки для покупок фунта.
Китай опять озадачил рынки слабыми данными. Что вновь актуализировало покупки активов-убежищ. Но делать это (покупать золото или японскую иену) следует осторожно, поскольку любые позитивные новости с фронтов переговоров между США и Китаем могут спровоцировать локальные распродажи в активах-убежищах.
Речь идет о так называемых «трех Д», которые являются фундаментальными проблемами США и именно из-за которых она может рухнуть в пропасть. Напомним их перечень: государственный Долг, Дефицит бюджета, Дефицит торгового баланса.
В наших обзорах мы уже не раз говорили об этих вещах, но рынки до последнего времени предпочитали умалчивать об их существовании, поскольку это бомба замедленного действия для экономики США и рано или поздно она сдетонирует. Государственный долг США уже давно выше ВВП и достиг $24 трлн, дефицит бюджета порядка триллиона долларов в год, негативное сальдо торгового баланса в годовом исчислении давно превысило 0,5 триллиона долларов.
Цифры эти к тому же имеют тенденцию ухудшаться, поскольку строительство пирамиды государственного долга в таких условиях неизбежно и рано или поздно она рухнет. Естественно, что под своими руинами она погребет не только доллар, но и экономику США в целом.
Вполне логично, что рынки пытаются не думать об этом. Можно говорить о некоем консенсусе по этому поводу на финансовых рынках. Так вот Пауэлл на этой неделе нарушил баланс и привлек внимание рынков к проблемам государственного долга и бюджетного дефицита, отметив, что без их принципиального решения США не помогут никакие действия ФРС. Текущая ставка оставляет совсем немного пространства для действий со стороны Центробанка в случае кризиса. Фактически Пауэлл признал, что в этот раз ФРС вряд ли сможет вытянуть США из депрессии, как это было, к примеру, в 2007-2009 годах.
Для доллара акцентирование внимание к «трем Д» - очень плохой сигнал. Если рынки переключат свое внимание на эти проблемы, то доллар может начать очень затяжное падение, дна которому с текущих высот просто не видно.Соответственно наша позиция продавать доллар лишь получила дополнительную аргументацию и подкрепление.
Из прочих новостей дня стоит отметить позитивную статистику по ВВП Германии. Позитивную потому, что страна избежала рецессии и смогла продемонстрировать пусть и минимальный, но все-таки рост ВВП (0,1% при прогнозе -0,1%). Еврозона в целом также продемонстрировала рост ВВП выше ожиданий аналитиков (0,2% при прогнозе 0,1%). В этом свете текущие цены евро кажутся нам довольно привлекательными для покупок. Цели можно ставить в несколько сотен пунктов при сравнительно небольших стопах.
Фунт уже привычно проигнорировал слабую макроэкономическую статистику (розничные продажи вышли хуже прогнозов и в отрицательной зоне). Что лишний раз подтверждает нашу рекомендацию покупать фунт при первой же возможности. Единственная угроза фунта – Брекзит. Но с этой стороны проблем до оглашения итогов выборов ожидать не стоит. Так что продолжает искать точки для покупок фунта.
Китай опять озадачил рынки слабыми данными. Что вновь актуализировало покупки активов-убежищ. Но делать это (покупать золото или японскую иену) следует осторожно, поскольку любые позитивные новости с фронтов переговоров между США и Китаем могут спровоцировать локальные распродажи в активах-убежищах.
Авторские индикаторы
bit.ly/2oBvkHY
Больше информации на нашем ютьюб-канале
youtube.com/channel/UCYEOurJfasXWyYnrriGwsqQ
bit.ly/2oBvkHY
Больше информации на нашем ютьюб-канале
youtube.com/channel/UCYEOurJfasXWyYnrriGwsqQ
Related publications
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.