Противостояние Трампа и Пауэлла и текущие расклады на рынках
Прошлая неделя, как мы и анонсировали, выдалась исключительно насыщенной на фундаментальные события. Причем по факту их оказалось даже больше, нежели ожидалось.
Вкратце напомним ключевые события. В среду ФРС понижает ставку на 0,25%, но комментарии Центробанка шли в разрез с ожиданиями рынка. Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что понижение ставки не стоит рассматривать как начало цикла понижений ставки. Текущее снижение ставки – это реакция Центробанка на замедление экономики, и дальнейшие его действия будут зависеть от состояния экономики. В ФРС также отметили негатив, который торговые войны несут для экономики США.
В результате Индекс Доллара обновил максимальные с 2017 года значения.
Но этим перечень событий недели не ограничился. Мы не будем останавливаться на решениях Банков Японии и Англии, поскольку они состояли в сохранении существующего статус-кво и были ожидаемы, а перейдем к событию, которые по значимости может сравняться с решением ФРС.
Речь идет о старте нового раунда торговых войн между США и Китаем. Трамп заявил, что Штаты введут дополнительные 10% пошлины на китайскую продукцию в объеме $300 млрд. Китай вполне естественно ответил, что адекватно отреагирует на это.
И ведь ничего не предвещало беды. В понедельник делегация США поехала в Китай впервые за многие месяцы. И хотя никаких особых результатов это не принесло, стороны договорились встретиться в сентябре уже на территории США. То есть, казалось бы, некий процесс все же есть. И вот появляется Трамп со своими заявлениями. У нас по этому поводу есть небольшая конспирологическая теория.
Обращаем внимание на время, когда Трамп объявляет новый раунд торговой войны. Это похоже на реакцию на решение ФРС и комментарии Пауэлла, которые привели к росту доллара. Напомним, Трамп крайне недоволен сильным долларом, но, несмотря на всю его критику ФРС и Пауэлла, Центробанк США продолжает гнуть свою линию, игнорируя требования Президента. Что остается Трампу, если пока что продавить идею валютных интервенций не удалось?
По большому счету у него есть только один инструмент непрямого влияния – торговые войны. Их эскалация вынудит ФРС понижать ставку дальше, что в свою очередь приведет к снижению курса доллара как реакции на цикл понижений, а не разовое снижение. Такая себе многоходовка.
Еще одним важным событием прошедшей недели стала публикация статистики по рынку труда США. НФП вышли несколько хуже прогнозов, но в целом значение достаточно нейтральное, чтобы не дать склонить чаши весов по доллару в ту или иную сторону (хотя и отметим, что июньское значение было довольно значительно пересмотрено в сторону понижения – более чем на 30К).
Итого наша позиция по доллару остается неизменной – мы рекомендуем его продажи. Эскалация торговых войн увеличила вероятность нескольких снижений ставки ФРС в 2019 году. Данные по НФП четко сигнализируют о замедлении экономки США, а Трамп недвусмысленно дает понять, что намерен бороться с сильным долларом буквально любыми доступными ему средствами, не считаясь с возможными последствиями. Так что текущую неделю мы объявляем неделей продаж доллара.
Кроме того есть смысл покупать активы-убежища. Не забываем продавать российский рубль и нефть, которые просто посыпались во второй половине прошлой недели на новостях об активизации торговых войн, а также введения новых санкций против России со стороны США.
Вкратце напомним ключевые события. В среду ФРС понижает ставку на 0,25%, но комментарии Центробанка шли в разрез с ожиданиями рынка. Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что понижение ставки не стоит рассматривать как начало цикла понижений ставки. Текущее снижение ставки – это реакция Центробанка на замедление экономики, и дальнейшие его действия будут зависеть от состояния экономики. В ФРС также отметили негатив, который торговые войны несут для экономики США.
В результате Индекс Доллара обновил максимальные с 2017 года значения.
Но этим перечень событий недели не ограничился. Мы не будем останавливаться на решениях Банков Японии и Англии, поскольку они состояли в сохранении существующего статус-кво и были ожидаемы, а перейдем к событию, которые по значимости может сравняться с решением ФРС.
Речь идет о старте нового раунда торговых войн между США и Китаем. Трамп заявил, что Штаты введут дополнительные 10% пошлины на китайскую продукцию в объеме $300 млрд. Китай вполне естественно ответил, что адекватно отреагирует на это.
И ведь ничего не предвещало беды. В понедельник делегация США поехала в Китай впервые за многие месяцы. И хотя никаких особых результатов это не принесло, стороны договорились встретиться в сентябре уже на территории США. То есть, казалось бы, некий процесс все же есть. И вот появляется Трамп со своими заявлениями. У нас по этому поводу есть небольшая конспирологическая теория.
Обращаем внимание на время, когда Трамп объявляет новый раунд торговой войны. Это похоже на реакцию на решение ФРС и комментарии Пауэлла, которые привели к росту доллара. Напомним, Трамп крайне недоволен сильным долларом, но, несмотря на всю его критику ФРС и Пауэлла, Центробанк США продолжает гнуть свою линию, игнорируя требования Президента. Что остается Трампу, если пока что продавить идею валютных интервенций не удалось?
По большому счету у него есть только один инструмент непрямого влияния – торговые войны. Их эскалация вынудит ФРС понижать ставку дальше, что в свою очередь приведет к снижению курса доллара как реакции на цикл понижений, а не разовое снижение. Такая себе многоходовка.
Еще одним важным событием прошедшей недели стала публикация статистики по рынку труда США. НФП вышли несколько хуже прогнозов, но в целом значение достаточно нейтральное, чтобы не дать склонить чаши весов по доллару в ту или иную сторону (хотя и отметим, что июньское значение было довольно значительно пересмотрено в сторону понижения – более чем на 30К).
Итого наша позиция по доллару остается неизменной – мы рекомендуем его продажи. Эскалация торговых войн увеличила вероятность нескольких снижений ставки ФРС в 2019 году. Данные по НФП четко сигнализируют о замедлении экономки США, а Трамп недвусмысленно дает понять, что намерен бороться с сильным долларом буквально любыми доступными ему средствами, не считаясь с возможными последствиями. Так что текущую неделю мы объявляем неделей продаж доллара.
Кроме того есть смысл покупать активы-убежища. Не забываем продавать российский рубль и нефть, которые просто посыпались во второй половине прошлой недели на новостях об активизации торговых войн, а также введения новых санкций против России со стороны США.
Авторские индикаторы
bit.ly/2oBvkHY
Больше информации на нашем ютьюб-канале
youtube.com/channel/UCYEOurJfasXWyYnrriGwsqQ
bit.ly/2oBvkHY
Больше информации на нашем ютьюб-канале
youtube.com/channel/UCYEOurJfasXWyYnrriGwsqQ
Related publications
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.